{"id":1958,"date":"2019-07-09T20:59:49","date_gmt":"2019-07-09T17:59:49","guid":{"rendered":"https:\/\/selectednews.info\/es\/magallanes-sufre-la-mayor-cantidad-de-reembolsos-entre-los-gestores-value-a-pesar-de-su-buen-rendimiento\/"},"modified":"2019-07-09T20:59:50","modified_gmt":"2019-07-09T17:59:50","slug":"magallanes-sufre-la-mayor-cantidad-de-reembolsos-entre-los-gestores-value-a-pesar-de-su-buen-rendimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/selectednews.info\/es\/magallanes-sufre-la-mayor-cantidad-de-reembolsos-entre-los-gestores-value-a-pesar-de-su-buen-rendimiento\/","title":{"rendered":"Magallanes sufre la mayor cantidad de reembolsos entre los gestores value a pesar de su buen rendimiento"},"content":{"rendered":"
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El buen rendimiento que han ofrecido los fondos de gestoras\u00a0value\u00a0como Magallanes Value Investors no se ha visto reflejado en la captaci\u00f3n de dinero este a\u00f1o. Es m\u00e1s, durante el primer semestre ha sido la firma\u00a0value\u00a0que m\u00e1s reembolsos ha registrado. En concreto, la gestora de Iv\u00e1n Mart\u00edn ha sufrido una retirada neta de dinero de 46 millones de euros, seg\u00fan Vdos con datos a 25 de junio. Le siguen azValor AM y Cobas AM, con 10,6 millones y 7,3 millones de euros en reembolsos netos respectivamente, a pesar de que sus fondos han tenido un rendimiento mucho m\u00e1s discreto.<\/p>\n
La inversi\u00f3n\u00a0value\u00a0cada vez tiene m\u00e1s adeptos y seguidores, pero las gestoras independientes que aplican esta estrategia no se han librado de la huida generalizada de inversores en fondos, si bien es cierto que en menor proporci\u00f3n que las gestoras de los grupos financieros. A cierre del primer semestre, el volumen neto de reembolsos fue el mayor desde 2012, por valor de 360 millones de euros. Desde septiembre del a\u00f1o pasado, el dinero no ha parado de salir de los veh\u00edculos de inversi\u00f3n de renta variable para refugiarse en fondos de deuda, coincidiendo con las primeras tensiones en renta fija provocada por el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal y los primeros s\u00edntomas de debilidad de la econom\u00eda global.<\/p>\n
Este movimiento de flujo de capitales no se ha detenido a pesar del excepcionalmente buen semestre para la renta variable. Los fondos de inversi\u00f3n dedicados a bolsa vieron como 1.796 millones salieron de su patrimonio hasta junio. La subida de doble d\u00edgito de los principales \u00edndices occidentales pill\u00f3 por sorpresa a los inversores en plena retirada de posiciones, pero no para la mayor\u00eda de gestores\u00a0value\u00a0que han registrado importantes ganancias semestrales en sus principales veh\u00edculos de inversi\u00f3n.<\/p>\n
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Grandes rendimientos en el semestre y tambi\u00e9n salidas<\/h2>\n<\/blockquote>\n
Es el caso de los fondos gestionados por Iv\u00e1n Mart\u00edn:\u00a0Magallanes European Equity\u00a0obtiene una rentabilidad del 20%;\u00a0Magallanes Iberian Equity, del 8% y\u00a0Magallanes Microcaps Europa, en cuyo radar est\u00e1n compa\u00f1\u00edas europeas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n, registra un rendimiento del 7%. De hecho, se sit\u00faan en los primeros puestos de las Ligas de la Gesti\u00f3n Activa de elEconomista<\/b>, muy por delante de sus competidores espa\u00f1oles, en el caso de la Liga Global y con mucha diferencia de los fondos de Cobas y azValor en el caso de la Liga espa\u00f1ola.<\/p>\n
Esta revalorizaci\u00f3n de los mercados ha permitido a las firmas sortear la salida de dinero. En el caso de Magallanes, ha podido compensar con 100 millones los flujos netos hasta situar su patrimonio en casi 887 millones, con datos a 25 de junio de VDOS. azValor ha conseguido 76 millones por el rendimiento de sus carteras hasta situar su volumen patrimonial en 1.121 millones, mientras que Cobas solo ha obtenido 12 millones de revalorizaci\u00f3n, incrementando su patrimonio hasta 1.232 millones.<\/p>\n
Estos flujos netos de las firmas independientes m\u00e1s conocidas se justifican, a juicio de sus responsables, en el conocimiento que tienen sus clientes de la estrategia de inversi\u00f3n, aparte de que no todas aplican comisi\u00f3n de reembolso ni en la misma cuant\u00eda en el caso de las que lo hacen ni todas las gestoras cuentan con productos de renta fija a los que desviar a sus inversores menos arriesgados.<\/p>\n
\u00abEn un entorno de fuertes reembolsos, Magallanes no se ha quedado al margen, si bien \u00e9stos representan un porcentaje bajo sobre nuestros activos. Esto demuestra que nuestros part\u00edcipes son inversores de largo plazo y entienden el comportamiento de la renta variable. Por otra parte, mientras el ritmo de entradas dom\u00e9sticas se ha ralentizado, quiz\u00e1 por una mayor cautela tras 2018, las internacionales, en forma de mandato, han aumentado significativamente\u00bb, justifica Mercedes Azpiroz, directora de relaci\u00f3n con inversores de Magallanes Value Investors.<\/p>\n
\u00abGran parte de los reembolsos en nuestros fondos han venido motivados por necesidades puntuales de liquidez de los part\u00edcipes. De hecho, el comportamiento de nuestros inversores podemos decir que es excepcional, teniendo en cuenta como se suele comportar el inversor particular tras eventos de mercado como el del cuarto trimestre de 2018 y la evoluci\u00f3n de los reembolsos en renta variable en general\u00bb, se\u00f1alan en Cobas AM.<\/p>\n
Bestinver lidera las suscripciones pero son tres veces menos que en 2018<\/h2>\n
Este mayor apego hace que los part\u00edcipes de estas firmas inviertan peri\u00f3dicamente en los fondos. \u00abEn azValor tenemos una base de clientes que han optado por un programa de aportaciones regulares, mensuales o trimestales, de tal forma que amortiguan momentos de bajada y subida con inversiones en diferentes momentos, lo que les permite conjurar los efectos de los picos bajos del ciclo\u00bb, apuntan en la firma.<\/p>\n
Pero no todas las firmas han sufrido la salida de los inversores. Bestinver ha conseguido 52,6 millones de suscripciones netas, seguida de Metagesti\u00f3n, con 14,5 millones, y Horos AM, con 6,5 millones.\u00a0Prueba del entorno complicado para atraer nuevo dinero son las cifras que se manejaron en el primer semestre del a\u00f1o pasado, en el que los flujos netos fueron positivos para todas las firmas value, destacando Cobas AM, con 276 millones de euros, seguida de Magallanes, con 200 millones, y Bestinver, con 169 millones de euros.<\/p>\n
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Los millonarios tambi\u00e9n se pierden el rally<\/i> de la bolsa<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n