{"id":3035,"date":"2019-08-05T14:54:33","date_gmt":"2019-08-05T11:54:33","guid":{"rendered":"https:\/\/selectednews.info\/es\/la-devaluacion-del-yuan-puede-provocar-una-fuga-de-capitales-en-china-que-hunda-la-economia-mundial\/"},"modified":"2019-08-05T14:54:35","modified_gmt":"2019-08-05T11:54:35","slug":"la-devaluacion-del-yuan-puede-provocar-una-fuga-de-capitales-en-china-que-hunda-la-economia-mundial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/selectednews.info\/es\/la-devaluacion-del-yuan-puede-provocar-una-fuga-de-capitales-en-china-que-hunda-la-economia-mundial\/","title":{"rendered":"La devaluaci\u00f3n del yuan puede provocar una fuga de capitales en China que hunda la econom\u00eda mundial"},"content":{"rendered":"
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Las bolsas del mundo tiemblan. El Banco Popular de China (PBOC) ha rebajado medio punto la banda en la que fluct\u00faa su divisa, el yuan, contra el d\u00f3lar, lo que podr\u00eda desatar una fuga de capitales en el ‘gigante asi\u00e1tico’ y un terremoto en los mercados globales. Como ya sucediera en 2015 y 2016, las bruscas depreciaciones del yuan (y fortalecimiento del d\u00f3lar) han venido seguidas de importantes salidas de capitales en China, abruptas ca\u00eddas de las bolsas y una desaceleraci\u00f3n del motor de crecimiento de la econom\u00eda mundial (China contribuye m\u00e1s el crecimiento del PIB global que todas las econom\u00edas de la OCDE juntas). Todo esto podr\u00eda reproducirse hoy en un contexto de gran incertidumbre, con una guerra comercial cada vez m\u00e1s encarnizada y con los mercados financieros lanzando se\u00f1ales de alarma sobre la llegada de la pr\u00f3xima recesi\u00f3n. <\/p>\n
Ahora mismo se necesitan 7 yuanes para comprar un solo d\u00f3lar, algo que llevaba sin pasar desde abril de 2008. Esta ca\u00edda de la divisa china se produce tan solo cuatro d\u00edas despu\u00e9s de que el presidente estadounidense, Donald Trump, anunciase nuevos aranceles a productos de China, la divisa de este pa\u00eds ha roto la barrera psicol\u00f3gica de las siete unidades por cada d\u00f3lar, lo que podr\u00eda ser un s\u00edntoma de lo que est\u00e1 por venir. Hao Zhou, analista de divisas de Commerzbank, lo resume de una forma sencilla: \u00abUn tsunami se acerca\u00bb.\u00a0<\/p>\n
Este analista asegura en una nota para clientes que \u00abel tipo de cambio del d\u00f3lar contra el yuan ha roto la barrera psicol\u00f3gica cr\u00edtica de los 7 yuanes por d\u00f3lar, una clara se\u00f1al de que China tiene escasas intenciones de defender esta zona ante las crecientes tensiones derivadas de la guerra comercial\u00bb. Aunque China cuenta con unas vastas reservas de divisas (3,2 billones de d\u00f3lares), el PBOC estar\u00eda tomando medidas de precauci\u00f3n antes que empezar a ‘quemar’ d\u00f3lares para seguir defendiendo el tipo de cambio del renminbi, algo que que ya hizo en 2015 y 2016, generando tambi\u00e9n importantes tensiones en los mercados.\u00a0<\/p>\n
\u00bfRepresalia o movimiento natural? <\/h2>\n
Este gesto del PBOC ser\u00e1 posiblemente interpretado como una respuesta a los aranceles de Trump, pero la realidad es que podr\u00eda ser el movimiento natural ante la presi\u00f3n bajista que lleva sufriendo el yuan desde 2015. La fortaleza de la econom\u00eda de EEUU y las subidas de tipos de la Fed entre 2015 y 2018 han generado fuertes tensiones en este tipo de cambio. Las autoridades chinas han aprobado controles de capital y han hecho todo lo posible por mantener un tipo de cambio relativamente constante (banda de fluctuaci\u00f3n) que conserve la confianza de los inversores y la estabilidad financiera. <\/p>\n
Sin embargo, a medida que el d\u00f3lar se fortalece y la incertidumbre sobre la econom\u00eda global se extiende, las dificultades de China para mantener este equilibrio son mayores. Aunque este movimiento haya sido visto como una respuesta de Pek\u00edn para ‘abaratar’ sus bienes y servicios, \u00ablo cierto es que la medida de hoy sugiere que China considera que es necesario permitir una mayor flexibilidad monetaria para contrarrestar los vientos en contra que llegan del frente comercial\u00bb, se\u00f1ala Zhou. No obstante, en un sistema monetario y financiero tan opaco como el chino tampoco se puede descartar que este movimiento busque (a la vez) dar un golpe a Trump y desemboque en una guerra total de divisas.<\/p>\n
Esta devaluaci\u00f3n puede ser un empuj\u00f3n m\u00e1s para que el dinero que est\u00e1 en China busque una salida antes de que PBOC siga dejando que el yuan se ajuste m\u00e1s a las expectativas del mercado y el banco central vaya renunciando a intervenir. Los ahorradores del gigante asi\u00e1tico y los inversores extranjeros podr\u00edan mostrar cierta ansia por convertir sus activos en yuanes en otras divisas, lo que intensificar\u00e1 la presi\u00f3n vendedora con la divisa china y las salidas de capitales. <\/p>\n
Louis Kujis, jefe de Oxford Economics para Asia, cree que \u00abver una mayor debilitamiento del yuan, podr\u00eda ser la consecuencia de un d\u00f3lar al alza… el movimiento de hoy recalca que los mercados globales y las instituciones tendr\u00e1n que acostumbrarse a un yuan que se regir\u00e1 m\u00e1s por las fuerzas del mercado y la mayor volatilidad que ello conlleva\u00bb.<\/p>\n
\u00bfUna guerra de divisas? <\/h2>\n
A pesar del descenso del yuan (cae m\u00e1s de 1,4% contra el d\u00f3lar), el tipo de cambio todav\u00eda no es acorde a las fuerzas del mercado, lo que deja recorrido para una depreciaci\u00f3n mayor, sobre todo si la incertidumbre y la desaceleraci\u00f3n en China siguen liderando las preocupaciones sobre la econom\u00eda global. \u00abEl rechazo a permitir una depreciaci\u00f3n m\u00e1s intensa se debe, en gran parte, al miedo de desatar una mayor salida de capitales. Tambi\u00e9n China es consciente de que el gobierno de EEUU est\u00e1 mirando con lupa al tipo de cambio, con un presidente Trump que no para de quejarse sobre la fortaleza del d\u00f3lar\u00bb, asegura el experto de Oxford Economics. Si Trump y la Fed intentan debilitar el d\u00f3lar se puede desatar una guerra de divisas global.<\/p>\n
Una fuerte salida de capitales en China puede tener efectos devastadores sobre la econom\u00eda del pa\u00eds a trav\u00e9s del consumo y la inversi\u00f3n. La desaceleraci\u00f3n que ya sufre Pek\u00edn podr\u00eda intensificarse arrastrando a la econom\u00eda global, probablemente, primero a la Eurozona, que depende sobre manera de las ventas de bienes al ‘gigante asi\u00e1tico’. Si la ralentizaci\u00f3n en China se ha dejado ver en el crecimiento de Europa, un bache superior en Pek\u00edn podr\u00eda provocar el descarrilamiento de una econom\u00eda tan abierta como la de la Eurozona. <\/p>\n
\u00abLas implicaciones de que se haya sobrepasado la zona de los siete yuanes por cada d\u00f3lar son tremendas. Veremos una nueva oleada de depreciaciones en las divisas asi\u00e1ticas y el sentimiento risl-off podr\u00eda ir m\u00e1s all\u00e1 en los mercados globales. En conclusi\u00f3n, estamos ante un l\u00edo en los mercados\u00bb, anota el experto de Commerzbank.<\/p>\n
Siendo m\u00e1s optimistas, cabe la posibilidad de que China logre pilota este intento de devaluaci\u00f3n controlada y que al final de las fuertes turbulencias vuelva la normalidad como ocurri\u00f3 en 2015 y 2016. Este escenario plantear\u00eda una correcci\u00f3n severa en los mercados, pero no tendr\u00eda por qu\u00e9 ser el fin o el comienzo de una recesi\u00f3n global. A\u00fan as\u00ed, \u00abun mayor debilitamiento del yuan significa a nivel global que d\u00f3lar se est\u00e1 fortaleciendo. Esto suele ser malo para la econom\u00eda global\u00bb, comenta Louis Kuijs.<\/p>\n
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Oxford Economics: \u00abSi finalmente el Gobierno de EEUU toma medidas para debilitar el d\u00f3lar, esto ser\u00edan malas noticias para las econom\u00edas de Jap\u00f3n y Europa\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n
Esto a su vez puede tener implicaciones para todos los bloques econ\u00f3micos. \u00abSi finalmente el Gobierno de EEUU toma medidas para debilitar el d\u00f3lar, esto ser\u00edan malas noticias para las econom\u00edas de Jap\u00f3n y Europa. En ambas regiones, la apreciaci\u00f3n de sus divisas no ser\u00eda bienvenida en un momento en el que el crecimiento econ\u00f3mico se est\u00e1 desvaneciendo\u00bb. En el caso de la Eurozona, en un proceso desinflacionario y una econom\u00eda muy d\u00e9bil, la apreciaci\u00f3n del euro frente al d\u00f3lar y el yuan puede terminar dando la puntilla al sector exterior del bloque y a la posibilidad de ver unos precios que crezcan cerca del 2%.<\/p>\n
Nick Wall, co-gestor del fondo Merican Strategic Absolute Return Bond, comenta en una nota que \u00abesto (la devaluaci\u00f3n del yuan) tiene muchas ramificaciones. Lo m\u00e1s obvio es que hace poco probable un acuerdo comercial en el corto plazo, especialmente despu\u00e9s de que se detuvieran las importaciones de empresas chinas a productos agr\u00edcolas estadounidenses\u00bb.<\/p>\n
\u00abEn segundo lugar, significa una mayor fortaleza del d\u00f3lar que perjudica al resto del mundo que ha tomado mucho dinero prestado en la moneda de reserva: los riesgos de una mayor volatilidad cambiaria ahora son bastante altos. En tercer lugar, es deflacionario: la fortaleza monetaria de China significaba que estaba importando parte de la deflaci\u00f3n del resto del mundo. Esto pone a\u00fan m\u00e1s peso sobre la Reserva Federal para poner en marcha una pol\u00edtica monetaria que debilite al d\u00f3lar\u00bb, sentencia Nick Wall.<\/p>\n
Esta devaluaci\u00f3n del yuan (sea por necesidad o como respuesta a Trump) puede desencadenar una serie de movimientos que no parecen ser un buen presagio para los mercados y la econom\u00eda global. Mayor volatilidad en los mercados, una guerra de divisas o una mayor desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda china podr\u00edan ser algunas de las consecuencias.<\/p>\n
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El PIB de China registra la tasa m\u00e1s baja en tres d\u00e9cadas al situarse en el 6,2%<\/h2>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n