{"id":3534,"date":"2019-08-16T16:35:12","date_gmt":"2019-08-16T13:35:12","guid":{"rendered":"https:\/\/selectednews.info\/es\/que-son-los-clo-el-producto-financiero-de-alto-riesgo-que-triunfa-en-wall-street\/"},"modified":"2019-08-16T16:35:14","modified_gmt":"2019-08-16T13:35:14","slug":"que-son-los-clo-el-producto-financiero-de-alto-riesgo-que-triunfa-en-wall-street","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/selectednews.info\/es\/que-son-los-clo-el-producto-financiero-de-alto-riesgo-que-triunfa-en-wall-street\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 son los CLO? El producto financiero de alto riesgo que triunfa en Wall Street"},"content":{"rendered":"

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Los productos financieros de mayor riesgo est\u00e1n tomando un creciente protagonismo dentro de la composici\u00f3n de la deuda estadounidense. Los bonos basura y los pr\u00e9stamos de apalancamiento (aquellos hechos a empresas cuya deuda supera cuatro veces sus ingresos antes de impuestos) ya conforman cerca del 30% del total de la deuda corporativa de Estados Unidos.<\/p>\n

Este \u00faltimo tipo de pr\u00e9stamo es el que m\u00e1s ha aumentado en los \u00faltimos a\u00f1os, ya que los inversionistas han intentado aprovechar las subidas de tipos de la Fed para beneficiarse del inter\u00e9s variable de este producto financiero. Hoy, los pr\u00e9stamos de apalancamiento acaparan un 20% de la deuda de baja calidad estadounidense<\/b>.<\/p>\n

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Los pr\u00e9stamos de apalancamiento comparten muchas caracter\u00edsticas con las hipotecas ‘subprime’: falta de regulaci\u00f3n, apenas se supervisa la solvencia del deudor y se incluyen en paquetes de deuda<\/p>\n<\/blockquote>\n

Estos productos comparten muchas caracter\u00edsticas con las hipotecas ‘subprime’, ya que en ambos apenas se supervisa la solvencia del deudor, no est\u00e1n casi regulados por la SEC y, en el caso de los pr\u00e9stamos de apalancamiento, en su mayor parte se encuentran incluidos en CLO, una especie de CDO (paquete de deuda hipotecaria que tuvo su ‘boom’ durante los a\u00f1os previos a la crisis de 2008) pero formado por deuda de numerosas empresas en lugar de por hipotecas. Seg\u00fan los c\u00e1lculos realizados por\u00a0The New York Times<\/i>, este tipo de pr\u00e9stamos acapararon casi 600,000 millones de d\u00f3lares en 2018. El Banco de Inglaterra ya ha alertado en su informe de estabilidad financiera del pasado mes de julio que el 50% de los pr\u00e9stamos apalancados del mercado est\u00e1n en posesi\u00f3n de los bancos, por lo que un impago masivo podr\u00eda golpear de nuevo el sistema financiero mundial.<\/p>\n

Desde Cr\u00e9dito y Cauci\u00f3n, sin embargo, llaman a no hacer saltar las alarmas ya que los CLO \u00abson estructuras mucho m\u00e1s s\u00f3lidas que los CDO\u00bb y las autoridades financieras \u00abvigilan muy de cerca su viabilidad financiera\u00bb. Adem\u00e1s, las partes m\u00e1s arriesgadas de los pr\u00e9stamos de apalancamiento suelen estar respaldadas por inversores institucionales y fondos de cobertura, por lo que la exposici\u00f3n de los bancos es menor. En este mismo sentido, la Fed considera que el peligro que representan estos activos para la econom\u00eda estadounidense \u00abes moderado\u00bb.<\/p>\n

La desregulaci\u00f3n impulsa su auge<\/h2>\n

Uno de los grandes causantes de la actual fama de los CLO y sus pr\u00e9stamos de apalancamiento, que est\u00e1n perjudicando a la calidad de la deuda estadounidense, es la desregulaci\u00f3n llevada a cabo por la Administraci\u00f3n Trump. La Ley Dodd-Frank, impuesta por Obama tras el crash <\/i>del 2008, obligaba a los emisores de paquetes de deuda como los CDO y los CLO a quedarse con una parte de esa deuda que estaban revendiendo. Con ellos se prentend\u00eda obligar a la banca a ser m\u00e1s responsable con los cr\u00e9ditos que conced\u00eda a sus clientes. <\/p>\n

Sin embargo, en mayo de 2018, Donald Trump firm\u00f3 la mayor eliminaci\u00f3n de reglas bancarias desde el estallido de la crisis, eximiendo a algunas de las empresas que vend\u00edan CLO del requisito de poseer al menos el 5% del riesgo de cr\u00e9dito en tales inversiones. La Reserva Federal y la SEC se negaron a apelar la decisi\u00f3n, aceptando apartar la lupa de estos productos financieros.<\/p>\n

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