Bruselas
\n1\/12\/2020 – 20:41<\/p>\n
Discusi\u00f3n hasta altas horas de la ma\u00f1ana bajo la presi\u00f3n de la apertura de los mercados. La creaci\u00f3n de un fondo para ayudar a los socios europeos en apuros. Podr\u00eda haber sido el resumen de la cumbre de este verano. Pero tambi\u00e9n sucedi\u00f3 una d\u00e9cada antes, el 9 de mayo de 2010, d\u00eda de Europa. Aquel domingo, los ministros de Finanzas del euro (el Eurogrupo) y la Comisi\u00f3n Europea se sacaron de la chistera un fondo de 440.000 millones de euros para calmar a los mercados, en uno de los findes de semana m\u00e1s tensos de la pasada crisis financiera. Esta Facilidad Europea para la Estabilidad Financiera, un instrumento temporal, se convirti\u00f3 en permanente en 2012 bajo el nombre de Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), alcanzando el medio bill\u00f3n de euros.
\nTras haber ayudado a cinco pa\u00edses (Grecia, Portugal, Irlanda, Chipre y Espa\u00f1a), el fondo de rescate europeo se ha reforzado una d\u00e9cada despu\u00e9s al calor de una nueva crisis, y de cara a una recuperaci\u00f3n rodeada de turbulencias e incertidumbre.
\nEl Eurogrupo aprob\u00f3 este lunes la revisi\u00f3n del Tratado del MEDE. Tal y como explic\u00f3 su director gerente Klaus Regling, la reforma permitir\u00e1 que las dos l\u00edneas de cr\u00e9dito que ofrece a los pa\u00edses, antes de pedir un rescate completo, sean \u00abm\u00e1s f\u00e1ciles de utilizar\u00bb.
\nEs decir, se mantiene la potencia de fuego del mecanismo de 500.000 millones de euros. Pero se facilita la utilizaci\u00f3n de su arsenal preventivo para que los pa\u00edses puedan solicitar un pr\u00e9stamo blando. No se les exigir\u00e1 un programa de ajuste, sino haber cumplido los dos a\u00f1os previos con el Pacto de Estabilidad, no tener desequilibrios excesivos, tener acceso a los mercados a precios razonables y comprometerse con volver a equilibrar las cuentas.
\nAdem\u00e1s, la reforma tambi\u00e9n permitir\u00e1 que el MEDE se convierta en un colch\u00f3n (\u00abbackstop\u00bb) para el fondo europeo de resoluci\u00f3n bancaria. Es decir, asegurar\u00e1 que siempre tenga los 60.000 millones de euros de volumen previsto para liquidar un banco de manera ordenada. Este ‘backstop’ se espera que entre en funcionamiento en 2022, dos a\u00f1os de lo inicialmente previsto, una vez que se complete la ratificaci\u00f3n parlamentaria de la revisi\u00f3n del MEDE el pr\u00f3ximo a\u00f1o.
\nPara cerrar el acuerdo, ha sido necesario reducir el riesgo en los balances bancarios, sobre todo en t\u00e9rminos de los cr\u00e9ditos morosos.
\nLa pandemia adem\u00e1s a\u00f1adi\u00f3 nuevas herramientas. El pasado mayo, el Eurogrupo aprob\u00f3 la creaci\u00f3n de una l\u00ednea de cr\u00e9dito de hasta 240.000 millones de euros para cubrir principalmente los costes sanitarios, y el impacto de las medidas de confinamiento aprobadas por los socios el euro.
\nSin embargo, estos pr\u00e9stamos del MEDE no han sido a\u00fan utilizados, sobre todo por el estigma de acudir a un mecanismo que hasta hace poco era el \u00faltimo recurso para aquellas econom\u00edas a las que se les hab\u00edan cerrado los mercados.
\nLos socios del euro adem\u00e1s est\u00e1n esperando al fondo de recuperaci\u00f3n frente al Covid, acordado el pasado verano pero aun pendiente de ser concluido. Cuenta con 750.000 millones en ayudas a fondo perdido y pr\u00e9stamos blandos, en este caso para todos los Estados miembros de la UE.
\nDe nada ha servido los continuos mensajes de la Comisi\u00f3n, del Eurogrupo o del MEDE destacando las bondades de acudir a sus cr\u00e9ditos blandos para financiar los costes de la pandemia. Seg\u00fan explic\u00f3 Regling la pasada primavera, Espa\u00f1a se ahorrar\u00eda unos 2.000 millones de euros si acudiera a su instrumento.
\nEl debate sobre el MEDE, sobre su intervenci\u00f3n y su reforma, ha llegado a rozar la pasi\u00f3n y los decibelios de una opera en Italia. Roma mantuvo bloqueada durante un a\u00f1o la revisi\u00f3n del mecanismo por la introducci\u00f3n de las Cl\u00e1usulas de Acci\u00f3n Colectiva (CACs), que facilitan la reestructuraci\u00f3n de la deuda. Con un endeudamiento p\u00fablico que se acerca al 140%, Italia tem\u00eda que estas CACs pondr\u00edan m\u00e1s nerviosos a los mercados, encareciendo su financiaci\u00f3n.
\nTras un a\u00f1o de bloqueo, y sin haber alterado el texto de la reforma, el ministro de Finanzas italiano, Roberto Gualtieri, finalmente dio su brazo a torcer tras resaltar que estas CACs no implicar\u00e1n que una reestructuraci\u00f3n de la deuda ser\u00e1 m\u00e1s probable en la zona euro. Alemania espera un acuerdo sobre el fondo de recuperaci\u00f3n \u00abpronto\u00bb El ministro de Finanzas alem\u00e1n, Olaf Scholz, se mostr\u00f3 este martes confiando con que los Estados miembros lograr\u00e1n un acuerdo sobre el fondo de recuperaci\u00f3n pronto. El principal obst\u00e1culo contin\u00faa siendo el veto de Hungr\u00eda y Polonia, dado que se oponen a la condicionalidad del Estado de Derecho adherida a los fondos europeos.
\nScholz presidi\u00f3 el \u00faltimo encuentro de los ministros de Finanzas de la UE (Ecofin) bajo la presidencia alemana. El pr\u00f3ximo semestre tomar\u00e1 el relevo Portugal. Seg\u00fan el documento de sus prioridades, al que tuvo acceso elEconomista, la agenda social ocupar\u00e1 un lugar preeminente durante su presidencia. El gobierno portugu\u00e9s organizar\u00e1 en Oporto una cumbre social el 7 y 8 de mayo, para dar un impulso al Pilar Social de la UE.<\/p>\n
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