La cita no se hizo esperar y este s\u00e1bado los inversores multimillonarios Warren Buffett y su ‘segundo’ Charlie Munger salieron a la palestra, como hacen cada a\u00f1o, para encabezar la Junta Anual de Accionistas del fondo Berkshire Hathaway, que tan c\u00e9lebres y ricos les ha hecho. La comparecencia anual de este veterano t\u00e1ndem se suele tomar como una referencia de lo que est\u00e1 por venir en la econom\u00eda y los mercados y por eso el mundo financiero escucha con atenci\u00f3n. Los dos ‘pesos pesados’ no han dejado esta vez t\u00edtere con cabeza: los nuevos actores de los mercados no les gustan.
\nCon 90 a\u00f1os Buffett y 97 Munger, el d\u00fao se volvi\u00f3 a juntar en Los \u00c1ngeles tras estar el m\u00e1s mayor de los dos ausente en la Junta del A\u00f1o pasado y ante un auditorio con menos p\u00fablico del habitual al ser la cita virtual empezaron a disparar durante horas sin contemplaci\u00f3n. Las SPAC, el bitcoin o las app de trading como Robinhood salieron escaldadas. Buffett, en su habitual modalidad de gur\u00fa, tambi\u00e9n pronostic\u00f3 hacia d\u00f3nde va la econom\u00eda estadounidense tras la pandemia y enton\u00f3 el ‘mea culpa’ por varios errores en su gesti\u00f3n de cartera. La reuni\u00f3n tambi\u00e9n sirvi\u00f3 para saber que Berkshire Hathaway presenta una pila de efectivo casi r\u00e9cord con 145.400 millones de d\u00f3lares en fondos a finales de marzo.
\n\u00abSon unas asesinas\u00bb, dijo Buffett sobre la influencia de las SPAC o sociedades de adquisici\u00f3n de prop\u00f3sito especial a la hora de pensar en oportunidades de compra para Berkshire. \u00abEsto no durar\u00e1 siempre, pero es donde est\u00e1 el dinero ahora y Wall Street va donde est\u00e1 el dinero\u00bb.
\nBuffett reconoci\u00f3 la presi\u00f3n de las SPAC al mismo tiempo que abord\u00f3 el reciente auge de la inversi\u00f3n minorista e intrad\u00eda. Mucha gente ha entrado en el \u00abcasino\u00bb burs\u00e1til durante el \u00faltimo a\u00f1o, dijo apuntando al fen\u00f3meno Robinhood.
\n\u00abEl impulso del juego es muy fuerte en la gente de todo el mundo y, de vez en cuando, recibe un enorme empuj\u00f3n y las condiciones conducen a este lugar en el que entran en el casino m\u00e1s personas de las que salen cada d\u00eda\u00bb, afirm\u00f3 Buffett. \u00abY crea su propia realidad durante un tiempo y nadie te dice cu\u00e1ndo el reloj va a dar las 12 y todo se convierte en calabazas y ratones\u00bb. Munger directamente tach\u00f3 este fen\u00f3meno de \u00abvergonzoso\u00bb.<\/p>\n
A la hora de sacudir al bitcoin y al resto de criptomonedas, fue Munger quien cogi\u00f3 el testigo. \u00abEsto es como ense\u00f1arle el trapo rojo a un toro\u00bb, dijo el inversor cuando se le pregunt\u00f3 por las criptodivisas. \u00abPor supuesto que detesto el \u00e9xito del bitcoin, y no veo con buenos ojos una moneda tan \u00fatil para los secuestradores, extorsionistas y dem\u00e1s\u00bb, se despach\u00f3 a gusto. \u00abTampoco me gusta barajar unos cuantos miles de millones y miles de millones y miles de millones de d\u00f3lares adicionales para alguien que acaba de inventar un nuevo producto financiero de la nada\u00bb, remat\u00f3.
\nM\u00e1s cauto quiso ser Buffett, que reconoci\u00f3 que si cientos de miles de personas poseen bitcoin y s\u00f3lo dos est\u00e1n en corto en la criptomoneda, no es prudente decir algo bajista sobre ellas. Con todo, dej\u00f3 claro que \u00ablas criptomonedas b\u00e1sicamente no tienen valor\u00bb y que nunca poseer\u00e1n ninguno.
\nA la hora de asumir errores ante sus accionistas, Buffett lament\u00f3 la venta de acciones de Apple, las circunstancias que rodearon a su desprendimiento de acciones de aerol\u00edneas y la fallida aventura en torno a la empresa de salud Haven, impulsada junto a JP Morgan Chase y Amazon.
\n\u00abProbablemente fue un error\u00bb, dijo Buffett sobre su decisi\u00f3n de vender parte de las acciones del fabricante del iPhone el a\u00f1o pasado. La medida tambi\u00e9n fue considerada un error por su socio Munger, que hab\u00eda hecho saber a Buffett su opini\u00f3n \u00abde su habitual manera discreta\u00bb, brome\u00f3 Buffett en la reuni\u00f3n virtual.
\nBuffet no es ajeno al arrepentimiento. Una parte de su carta a los accionistas en febrero se dedic\u00f3 a explicar su \u00abgran\u00bb error al pagar en exceso por el fabricante de piezas de aviones Precision Castparts. Pero la reuni\u00f3n anual de este a\u00f1o estuvo salpicada de reconocimiento de errores, incluso despu\u00e9s de que sus negocios registraran un fuerte trimestre con ganancias que alcanzaron el segundo nivel m\u00e1s alto en los datos que se remontan a 2010. Lo que pas\u00f3 con las aerol\u00edneas El multimillonario se enfrent\u00f3 a preguntas sobre por qu\u00e9 Berkshire no aprovech\u00f3 la ca\u00edda temporal del mercado que comenz\u00f3 a finales de marzo del a\u00f1o pasado para adquirir m\u00e1s acciones a precios bajos. En lugar de ello, el conglomerado aprovech\u00f3 las primeras semanas del cierre de EEUU para deshacerse de sus acciones de aerol\u00edneas cuando la pandemia fren\u00f3 los viajes y, m\u00e1s adelante en el a\u00f1o, recort\u00f3 sus participaciones bancarias.
\nLas acciones de Delta Air Lines y Southwest Airlines, dos compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas propiedad de Berkshire, se revalorizaron entonces m\u00e1s de un 45% despu\u00e9s de finales de mayo hasta el resto de 2020. \u00abNo lo considero un gran momento en la historia de Berkshire\u00bb, dijo Buffett sobre dicho periodo, a\u00f1adiendo que la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica hab\u00eda superado sus expectativas, gracias a las medidas de est\u00edmulo del gobierno.
\nBuffett tambi\u00e9n dijo que habr\u00eda sido dif\u00edcil que esas compa\u00f1\u00edas a\u00e9reas obtuvieran la ayuda federal que las rescat\u00f3 si se consideraba que un inversor rico era un accionista importante de esas empresas. Todav\u00eda no invertir\u00eda en aerol\u00edneas dada la actual presi\u00f3n sobre los viajes, dijo a los inversores el s\u00e1bado.
\nY aunque Buffett realiz\u00f3 algunas operaciones, incluida una apuesta por activos de gas natural, no realiz\u00f3 ninguna adquisici\u00f3n especialmente importante a pesar de la presi\u00f3n de la pandemia sobre algunas empresas. Por su parte, Munger explic\u00f3 que ser\u00eda demasiado exigente pensar que los gestores de dinero siempre pueden calcular perfectamente el momento de tocar fondo en un mercado para poner mucho dinero a trabajar. Una econom\u00eda \u00abal rojo vivo\u00bb A la hora de radiografiar la econom\u00eda estadounidense, Buffett emiti\u00f3 un claro veredicto sobre su estado tras la pandemia: est\u00e1 al rojo vivo. \u00abEs casi un frenes\u00ed de compras\u00bb, dijo el director ejecutivo de Berkshire Hathaway. \u00abLa gente tiene dinero en el bolsillo y est\u00e1 pagando precios m\u00e1s altos\u00bb, subray\u00f3.
\nBuffett atribuy\u00f3 la recuperaci\u00f3n, m\u00e1s r\u00e1pida de lo esperado, a las r\u00e1pidas y decisivas medidas de rescate de la Reserva Federal y el gobierno estadounidense, que ayudaron a poner el 85% de la econom\u00eda en \u00abs\u00faper marcha\u00bb, dijo. Pero mientras el crecimiento vuelve a rugir y los tipos de inter\u00e9s se mantienen bajos, muchos -incluido Berkshire- est\u00e1n subiendo los precios y hay m\u00e1s inflaci\u00f3n \u00abde la que la gente habr\u00eda previsto hace seis meses\u00bb, apunt\u00f3.
\nBuffett tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que las propuestas del presidente Joe Biden para una subida del impuesto de sociedades perjudicar\u00edan a los accionistas de Berkshire. A\u00f1adi\u00f3 que las leyes antimonopolio y la pol\u00edtica fiscal podr\u00edan cambiar las cosas para la empresa, pero que las nuevas leyes fiscales no alterar\u00edan su pol\u00edtica de no dividendos.<\/p>\n
El economista Lawrence Cunningham advierte: un inversor a lo Buffett nunca invertir\u00eda en bitcoin<\/p>\n
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