La inflaci\u00f3n vuelve a protagonizar las pesadillas de los bancos centrales. El temor a que un auge de los precios frene la tan anhelada recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica para superar la crisis del coronavirus es la comidilla de los decisores de la pol\u00edtica econ\u00f3mica, pero tambi\u00e9n de los inversores y de los empresarios.
\nLa Reserva Federal de EEUU no parece inquietarse en p\u00fablico sobre el 4,2% de incremento del IPC en el mes de abril y recuerda que su objetivo de inflaci\u00f3n del 2% es una meta promedio, por lo que no prev\u00e9 tomar medidas para reducirla por el momento.
\nSin embargo, los bancos centrales tendr\u00e1n que tener cuidado. Ya lo advert\u00eda el magnate de la inversi\u00f3n Warren Buffett hace 30 a\u00f1os: \u00abla inflaci\u00f3n act\u00faa como una gigantesca lombriz corporativa\u00bb, lo que puede poner en riesgo cualquier intento de resurgimiento de la econom\u00eda si crece demasiado.
\nDe esta forma, en su carta a los accionistas en 1982, el consejero delegado de Berkshire explicaba que \u00abesta lombriz consume de forma preventiva su dieta diaria de d\u00f3lares de inversi\u00f3n, independientemente de la salud del organismo anfitri\u00f3n. Independientemente de los beneficios de una empresa, esta tiene que gastar m\u00e1s en cuentas por cobrar, inventarios y activos fijos para solo igualar el volumen unitario del a\u00f1o anterior\u00bb.
\nBuffett explicaba por entonces -cuando la inflaci\u00f3n estaba por encima del 10% interanual- que el auge de los precios es m\u00e1s perjudicial cuanto menos pr\u00f3spera es la empresa, porque el sacrificio de efectivo para hacer frente a la subida de costes puede significar \u00absacrificar el volumen de ventas, la posici\u00f3n competitiva a largo plazo o la solidez financiera\u00bb.
\nPor ello, el magnate ya se\u00f1alaba hace tres d\u00e9cadas que la inflaci\u00f3n puede perjudicar m\u00e1s que el impuesto sobre la renta, puesto que puede hacer perder poder adquisitivo pese a tener inversiones con rendimiento positivo.
\nAdem\u00e1s, advert\u00eda de c\u00f3mo la subida de precios ralentiza la econom\u00eda no solo por la ca\u00edda de la inversi\u00f3n y el gasto, sino porque se retrae el dinero en circulaci\u00f3n: la empresa podr\u00eda necesitar el dinero l\u00edquido a corto plazo y tener dificultades para financiarse.
\nLa Reserva Federal no volver\u00e1 a reunirse en el Comit\u00e9 Federal del Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl\u00e9s) hasta dentro de tres semanas, cuando desvelar\u00e1 adem\u00e1s sus proyecciones econ\u00f3micas para los pr\u00f3ximos meses y a\u00f1os. En las realizadas en abril, estimaban que EEUU terminar\u00eda el a\u00f1o con una inflaci\u00f3n del 2,4%, casi dos puntos menos de lo que han reflejado los \u00faltimos datos. Deber\u00e1n se\u00f1alar entonces si es el momento de empezar a enfriar la econom\u00eda -o dar pistas de que se har\u00e1 en el futuro pr\u00f3ximo- para evitar que la \u00abgigantesca lombriz\u00bb siga fagocitando a las empresas.<\/p>\n
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