<\/p>\n
Milyen t\u00e9nyez\u0151k hajtott\u00e1k fel az infl\u00e1ci\u00f3t? M\u00e1jusban a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex (CPI), amely az alapvet\u0151 term\u00e9kek \u00e9s szolg\u00e1ltat\u00e1sok, mint p\u00e9ld\u00e1ul az \u00e9lelmiszer, a lakhat\u00e1s, a k\u00f6zleked\u00e9s \u00e9s az orvosi ell\u00e1t\u00e1s orsz\u00e1gos \u00e1tlag\u00e1r\u00e1t m\u00e9ri, \u00e9ves szinten 5 sz\u00e1zal\u00e9kkal emelkedett az Egyes\u00fclt \u00c1llamokban – ezzel 2008 augusztusa \u00f3ta a legnagyobb m\u00e9rt\u00e9k\u0171 n\u00f6veked\u00e9sr\u0151l besz\u00e9l\u00fcnk. Ezzel p\u00e1rhuzamosan m\u00e1r az \u00e1prilisi 4,2 sz\u00e1zal\u00e9kos infl\u00e1ci\u00f3s r\u00e1ta is komoly meglepet\u00e9st okozott a tengerent\u00falon, erre most a m\u00e1jusi adat is magasabb lett a v\u00e1rtn\u00e1l: a szakemberek 4,7 sz\u00e1zal\u00e9kos r\u00e1t\u00e1ra sz\u00e1m\u00edtottak, ehhez k\u00e9pest a hat\u00f3s\u00e1gok cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k d\u00e9lut\u00e1n 5 sz\u00e1zal\u00e9kos adatot k\u00f6z\u00f6ltek. T\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt a koronav\u00edrus \u00e1tv\u00e9szel\u00e9s\u00e9nek \u00e9rdek\u00e9ben v\u00e9ghez vitt gigantikus m\u00e9rt\u00e9k\u0171 fisk\u00e1lis \u00e9s monet\u00e1ris \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s aprop\u00f3j\u00e1n indult be a komoly \u00e1rrobban\u00e1s, ami egy\u00e9bk\u00e9nt nem csak a tengerent\u00falon, de Eur\u00f3p\u00e1ban is a legaktu\u00e1lisabb t\u00e9m\u00e1k egyike jelenleg. Aleksandar Tomic, a Boston College strat\u00e9giai, innov\u00e1ci\u00f3s \u00e9s technol\u00f3giai d\u00e9k\u00e1nhelyettes\u00e9nek megfogalmaz\u00e1sa szerint az amerikai jegybank nagy volumen\u0171 p\u00e9nznyomtat\u00e1sa egy olyan v\u00e9szterhes id\u0151szakban adott lehet\u0151s\u00e9get a polg\u00e1roknak a k\u00f6ltekez\u00e9sre \u00e9s tartotta fenn valamennyire mesters\u00e9gesen a keresletet, amikor a k\u00edn\u00e1lat a termel\u00e9si lehet\u0151s\u00e9gek cs\u00f6kken\u00e9se, a munkaer\u0151hi\u00e1ny \u00e9s p\u00e9ld\u00e1ul a szuezi-csatorna ideiglenes blok\u00e1dja miatt igencsak besz\u0171k\u00fclt. \u00c1prilisban \u00e9s m\u00e1jusban pedig egyre t\u00f6bb \u00e9s t\u00f6bb jele lett a berobban\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3nak. Az amerikai munka\u00fcgyi statisztikai hivatal (BLS) adatai p\u00e9ld\u00e1ul azt mutatt\u00e1k, hogy \u00e1prilisban a nyitott \u00e1ll\u00e1slehet\u0151s\u00e9gek \u00e9s a munkahelyeiken felmond\u00f3k sz\u00e1ma egyar\u00e1nt a valaha m\u00e9rt legmagasabb szintet \u00e9rte el. Teh\u00e1t nagy az aktivit\u00e1s, f\u00f3kuszban a tehets\u00e9gkeres\u00e9s \u00e9s nagy az \u00f6nbizalom, ez\u00e9rt mondanak fel az emberek – v\u00e9lekedett Tomic. …\u00e9s ezzel p\u00e1rhuzamosan el\u0151bb-ut\u00f3bb a b\u00e9rek is emelkedni kezdenek. Ez\u00fattal az infl\u00e1ci\u00f3 minden oldalr\u00f3l \u00e9rkezik – foglalta \u00f6ssze a szakember. Mindezek mellett komoly figyelmeztet\u0151 jelz\u00e9s lehet az arany \u00e1rfolyam\u00e1nak alakul\u00e1sa is, a nemesf\u00e9m ugyanis hagyom\u00e1nyosan az egyik legbiztons\u00e1gosabb, infl\u00e1ci\u00f3 elleni menek\u00fcl\u0151eszk\u00f6zk\u00e9nt van sz\u00e1mon tartva a befektet\u0151k k\u00f6r\u00e9ben. Ahogy arra a nemr\u00e9g elk\u00e9sz\u00fclt, aranyb\u00e1ny\u00e1sz c\u00e9gekkel foglalkoz\u00f3 szektorelemz\u00e9s\u00fcnkben is r\u00e1mutattunk, kimondottan j\u00f3 teljes\u00edtm\u00e9nyt l\u00e1thattunk a m\u00f6g\u00f6tt\u00fcnk \u00e1ll\u00f3 h\u00f3napokban a s\u00e1rga nemesf\u00e9mn\u00e9l, \u00e1prilis eleje \u00f3ta m\u00e1r 11 sz\u00e1zal\u00e9kot emelkedett a jegyz\u00e9s. Ilyen k\u00f6r\u00fclm\u00e9nyek k\u00f6z\u00f6tt ad\u00f3dhat a k\u00e9rd\u00e9s, hogy mit \u00e9rdemes tennie, hogyan \u00e9rdemes gondolkoznia a helyzetr\u0151l annak az egyszeri befektet\u0151nek, aki m\u00e1r el\u00e9g magas kitetts\u00e9ggel rendelkezik r\u00e9szv\u00e9nyekben \u00e9s hossz\u00fa t\u00e1vra tervezi a t\u0151kepiaci „jelenl\u00e9t\u00e9t” – azaz \u00e9rdemes-e ilyenkor eladni \u00e9s \u00fajabb bel\u00e9p\u00e9si pontot keresni k\u00e9s\u0151bb, vagy struccmad\u00e1rk\u00e9nt a fejet a homokba dugva el\u0151t\u00e9rbe ker\u00fclhet a buy-and-hold strat\u00e9gia? Ezzel a t\u00e9m\u00e1val kapcsolatban k\u00f6zl\u00fcnk most n\u00e9h\u00e1ny elemz\u0151i hozz\u00e1\u00e1ll\u00e1st \u00e9s szeml\u00e9letes grafikont, term\u00e9szetesen a teljess\u00e9g ig\u00e9nye n\u00e9lk\u00fcl. Menek\u00fclni k\u00e9ne az infl\u00e1ci\u00f3 el\u0151l? Ha gyorsan n\u00f6vekv\u0151 infl\u00e1ci\u00f3r\u00f3l suttognak, a sz\u00e9lesebb piac jellemz\u0151en elad\u00e1ssal reag\u00e1l. M\u00e1jus 12-\u00e9n p\u00e9ld\u00e1ul, amikor a Munka\u00fcgyi Statisztikai Hivatal k\u00f6zz\u00e9tette a meglep\u0151en magas fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex-adatokat, az S&P 500 az elm\u00falt k\u00f6zel h\u00e9t h\u00f3nap legs\u00falyosabb h\u00e1romnapos es\u00e9s\u00e9t produk\u00e1lta, eg\u00e9szen pontosan 3,9 sz\u00e1zal\u00e9kot esett ez alatt az id\u0151 alatt az index. A piac mindig el\u0151sz\u00f6r elad, \u00e9s csak k\u00e9s\u0151bb k\u00e9rdez – fogalmazott Tiffany Kent, az atlantai Wealth Engagement p\u00e9nz\u00fcgyi tervez\u0151je \u00e9s portf\u00f3li\u00f3menedzsere. A szakember megfogalmaz\u00e1sa szerint ebben az esetben a magasabb infl\u00e1ci\u00f3 lehet\u0151s\u00e9ge az\u00e9rt ijesztette meg a befektet\u0151ket, mert ha az infl\u00e1ci\u00f3 emelkedik, a monet\u00e1ris szigor\u00edt\u00e1s keretein bel\u00fcl a kamatl\u00e1bak is emelkedhetnek. Ha pedig a kamatl\u00e1bak emelkednek, a finansz\u00edroz\u00e1si lehet\u0151s\u00e9geket figyelembe v\u00e9ve a v\u00e1llalatok nyeres\u00e9gess\u00e9ge cs\u00f6kkenhet, ami k\u00f6zvetett m\u00f3don a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e1rfolyamok cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9hez vezet. Sz\u00e1mos keresked\u0151 a fentiek miatt \u00fagy d\u00f6nt, hogy a kedvez\u0151tlen sz\u00e1mok hat\u00e1s\u00e1ra eladja kitetts\u00e9g\u00e9t, \u00e9s k\u00e9s\u0151bb a piaci mozg\u00e1sokat \u00e9s t\u00f6rt\u00e9n\u00e9seket elemezve igyekeznek j\u00f3 besz\u00e1ll\u00f3t tal\u00e1lni. A legt\u00f6bb egy\u00e9ni befektet\u0151 – k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen azok, akik \u00fajak a piacon – azonban Kent szerint nem j\u00e1rn\u00e1nak j\u00f3l, ha ugyanezt az „\u0151r\u00fclt megk\u00f6zel\u00edt\u00e9st” alkalmazn\u00e1k, azok ugyanis, akik nem ismerik a hagyom\u00e1nyos m\u00f3dszereket egy v\u00e1llalat \u00e9rt\u00e9k\u00e9nek m\u00e9r\u00e9s\u00e9re, azok t\u00f6bb\u00e9-kev\u00e9sb\u00e9 a rem\u00e9nyre alapozva kereskednek. El\u00e9g neh\u00e9z egy rem\u00e9nybe befektetni vagy egy rem\u00e9nyre fogadni – fogalmazott Kent. Matt Canine, az atlantai East Paces Group p\u00e9nz\u00fcgyi tervez\u0151je \u00e9s vezet\u0151 vagyonkezel\u00e9si igazgat\u00f3ja szerint jobb megold\u00e1s benne tartani a p\u00e9nzt a r\u00e9szv\u00e9nyekben ahelyett, hogy az ember p\u00e1nikszer\u0171en eladja azokat, \u00e9s k\u00e9s\u0151bb megpr\u00f3b\u00e1lja „id\u0151z\u00edteni a piacot”. T\u00f6rt\u00e9nelmi t\u00e1vlatban n\u00e9zve a r\u00e9szv\u00e9nyek \u00e1ltal\u00e1ban a legmagasabb hozam\u00fa eszk\u00f6zoszt\u00e1lyt, \u00e9s egyben a legjobb fedezetet is jelentik az infl\u00e1ci\u00f3 ellen – mondja Canine. \u00c9s ha az ember fiatalabb befektet\u0151, akkor ez az inform\u00e1ci\u00f3 k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen fontos lehet, mondja John Pilkington p\u00e9nz\u00fcgyi tervez\u0151 \u00e9s a Vanguard vagyoni tan\u00e1csad\u00f3 vezet\u0151je. Ha hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa befektet\u0151 vagy, a r\u00e9szv\u00e9nyek val\u00f3sz\u00edn\u0171leg m\u00e9g mindig a legjobb hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa v\u00e1laszod az infl\u00e1ci\u00f3ra – mondja Pilkington. \u00dagy gondolom teh\u00e1t, hogy hossz\u00fa t\u00e1von kell gondolkodni a befektet\u00e9si portf\u00f3li\u00f3r\u00f3l, \u00e9s nincs olyan csoport, amelyik felk\u00e9sz\u00fcltebb \u00e9s alkalmasabb lenne erre, mint az, aki a 20-as vagy 30-as \u00e9veiben kezd a nyugd\u00edjas \u00e9veire f\u00e9lretenni Igaz ami igaz, ha p\u00e9ld\u00e1ul az egyik legelfogadottabb benchmarkot, az S&P 500-at vessz\u00fck alapul, nehezen tal\u00e1lunk olyan 20-30 \u00e9ves peri\u00f3dust az elm\u00falt 70 \u00e9v t\u00e1vlat\u00e1ban, amikor nem pozit\u00edvban „j\u00f6tt volna ki” az ember egyszer\u0171en egy indexet lek\u00f6vet\u0151 ETF megv\u00e1s\u00e1rl\u00e1s\u00e1val – m\u00e9g akkor is, ha a vizsg\u00e1lt id\u0151t\u00e1v alatt sz\u00e1mos komoly, ak\u00e1r 20 sz\u00e1zal\u00e9k f\u00f6l\u00f6tti es\u00e9st \u00e9s j\u00f3 p\u00e1r (bikapiacokhoz k\u00e9pest kimondottan r\u00f6vid!) medvepiaci k\u00f6rnyezetet is \u00e1t kellett v\u00e9szelni\u00fck a kitart\u00f3 befektet\u0151knek. Forr\u00e1s: Pint\u00e9r Andr\u00e1s, Budapest Alapkezel\u0151Ami pedig a piac id\u0151z\u00edt\u00e9s\u00e9t illeti, a hull\u00f3 k\u00e9st j\u00f3kor elkapni m\u00e1r-m\u00e1r ink\u00e1bb a m\u0171v\u00e9szet \u00e9s a szerencsej\u00e1t\u00e9k kateg\u00f3ri\u00e1j\u00e1ba, semmint a befektet\u00e9sek vil\u00e1g\u00e1ba tartozik. A Bank of America szak\u00e9rt\u0151i \u00e1ltal m\u00e9g tavaly m\u00e1rciusban gy\u00e1rtott s\u00e1vdiagram is ezt hivatott al\u00e1t\u00e1masztani, azzal a prekoncepci\u00f3val \u00e9lve, hogy a legjobb napok gyakran a legkomolyabb es\u00e9sek ut\u00e1n k\u00f6vetkeznek be, \u00edgy azok, akiknek az aktu\u00e1lis nagy elad\u00e1si hull\u00e1mban megremegett a kez\u00fck, gyakran komoly \u00e1rfolyam emelked\u00e9sekr\u0151l maradtak le a m\u00f6g\u00f6tt\u00fcnk \u00e1ll\u00f3 \u00e9vtizedekben. Forr\u00e1s: CNBCMindezek mellett fontos megjegyezni, hogy egyre t\u00f6bb \u00e1rulkod\u00f3 jelet l\u00e1thatunk a t\u0151kepiacokon, ami alapj\u00e1n kimondottan t\u00falf\u0171t\u00f6ttnek \u00e9s „korrekci\u00f3ra meg\u00e9rtnek” t\u0171nhetnek most a t\u0151zsd\u00e9k, el\u00e9g p\u00e9ld\u00e1ul a az AAII hetente v\u00e9gzett befektet\u0151i hangulat felm\u00e9r\u00e9s\u00e9nek az eredm\u00e9ny\u00e9re gondolni: a lakoss\u00e1g \u00e9s \u00e1ltal\u00e1ban a teljes t\u0151kepiac kiugr\u00f3an magas optimizmusa hagyom\u00e1nyosan kontraindik\u00e1tork\u00e9nt szolg\u00e1lhat a j\u00f6v\u0151beli teljes\u00edtm\u00e9nyeket illet\u0151en, de a Morgan Stanley figyelmeztet\u00e9s\u00e9re is felkaphatjuk a fej\u00fcnket, az elemz\u0151k szerint ugyanis a v\u00e1llalati profitok csak lassan emelkednek, az el\u0151retekint\u0151 P\/E r\u00e1t\u00e1k pedig t\u00fals\u00e1gosan magasak \u00e9s a profitv\u00e1rakoz\u00e1sok fel\u00fclvizsg\u00e1lata nem fogja tudni ellens\u00falyozni az \u00e1raz\u00e1si szintek cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t, \u00edgy\u00a0a k\u00f6vetkez\u0151 6 h\u00f3napban 10-15 sz\u00e1zal\u00e9kos korrekci\u00f3 v\u00e1rhat\u00f3. Mindezek t\u00fckr\u00e9ben a r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa keresked\u00e9s ir\u00e1nt \u00e9rdekl\u0151d\u0151 befektet\u0151knek val\u00f3ban \u00e9rdemes lehet megfontolni egy h\u00e1tral\u00e9p\u00e9st \u00e9s kiv\u00e1r\u00e1st, a „struccszer\u0171” buy-and-hold strat\u00e9gia pedig azok sz\u00e1m\u00e1ra, akik megengedhetik (\u00e9s meg is szeretn\u00e9k engedni) maguknak ezt a hossz\u00fat\u00e1v\u00fa gondolkoz\u00e1st, a m\u00faltbeli teljes\u00edtm\u00e9nyeket tekintve tov\u00e1bbra is j\u00f3 v\u00e1laszt\u00e1snak t\u0171nhet. C\u00edmlapk\u00e9p: Tom Stoddart\/Getty Images<\/p>\n