Che l\u2019avventura del gruppo Malacalza in Banca Carige non fosse andata come sperato era da tempo evidente, ma le ultime notizie in arrivo dal capoluogo ligure fanno presagire una fine piuttosto ingloriosa della stessa. Finora azionista di riferimento col 27,55%, in grado di bloccare per mesi ogni ipotesi di ennesima ricapitalizzazione, il gruppo Malacalza rischia l\u2019irrilevanza con la prossima assemblea straordinaria del 20 settembre prossimo se, come pare, l\u2019affluenza sar\u00e0 oceanica.<\/p>\n
Secondo alcune fonti potrebbero partecipare fino a 1.500-2.000 partecipanti a fronte di una capienza della sala in cui si dovranno tenere i lavorio assembleari, presso il Tower Genova Airport Hotel, di soli 1.000 posto. Proprio per questo la stessa Banca Carige in una nota ha chiesto ai soci di \u201cpresentarsi in anticipo rispetto all\u2019orario di inizio dell\u2019assemblea, in modo da agevolare le operazioni di ammissione (sar\u00e0 possibile registrarsi a partire dalle 8.30, ndr) e, conseguentemente, il puntuale inizio dell\u2019adunanza\u201d.<\/p>\n
Il meccanismo della delega di voto (possibile tramite conferimento di una delega al Rappresentante Designato entro la giornata di oggi, ovvero ovvero tramite rilascio di delega a Proxitalia Srl entro le 10.30 di domani) rende peraltro possibile che i soci decideranno di presentarsi fisicamente siano meno di mille, in ogni caso sembrerebbe possibile che un 70%-80% del capitale possa deliberare in merito al piano di salvataggio per l\u2019istituto proposto dai Commissari Straordinari che prevede un rafforzamento patrimoniale da 900 milioni, di cui 200 milioni tramite l\u2019emissione di un bond e 700 milioni attraverso un aumento di capitale.<\/p>\n
Il quorum costitutivo dell\u2019assemblea, il 20%, non \u00e8 pi\u00f9 un problema essendo stato superato ieri il tetto del 60% delle azioni depositate per partecipare all\u2019assise, compreso il 22,55% di Malacalza. Perch\u00e8 il piano venga varato occorre tuttavia che esso sia approvato dai due terzi dei voti. Finora astenendosi Malacalza ha potuto bloccare tutto, ora se oltre ai fondi (che sono apparsi da tempo orientati a votare a favore) anche tutti o la gran parte dei piccoli azionisti (in tutto pari al 42% del capitale) si esprimessero favorevolmente, l\u2019operazione potrebbe passare.<\/p>\n
Di fatto per ogni voto contrario (o astensione) occorrono infatti due voti positivi, quindi servirebbe poco pi\u00f9 del 45% dei votanti a favore del piano. Come dire che a votare dovr\u00e0 essere il 67,6%-68% del capitale, coi soli Malacalza contrari. O percentuali pi\u00f9 elevate ove vi fossero altri soci dissenzienti, come potrebbero essere i 100 piccoli azionisti capeggiati da Franco Corti che negli scorsi giorni hanno presentato un esposto a Consob invocando l\u2019assenza di trasparenza sulla proposta di aumento di capitale, lamentando l\u2019esclusione del diritto di opzione e criticando la determinazione del prezzo di emissione.<\/p>\n
Dal canto loro i Commissari Straordinari per incentivare i piccoli azionisti hanno previsto un bonus in azioni per un totale pari a circa 10 milioni, da assegnare in base ad alcuni criteri tra cui la partecipazione all\u2019assemblea di venerd\u00ec prossimo. A Malacalza, dopo aver gi\u00e0 investito 420 milioni di euro nell\u2019istituto negli ultimi anni, non resta molto in cui sperare: l\u2019aumento di capitale azionario avverr\u00e0 infatti in tre tranche di cui una riservata allo Schema volontario del Fitd (per la conversione del bond a suo tempo sottoscritto per 320 milioni), una a Cassa centrale banca (destinata a diventare il nuovo socio industriale) e una da soli 85 milioni riservata ai soci attuali.<\/p>\n
Se anche votassero a favore e sottoscrivessero pro-quota i Malacalza sborsando 23 milioni di ritroverebbero in mano non pi\u00f9 del 5,1% del nuovo capitale (gli azionisti attuali arriverebbero in tutto non oltre il 12%). Astenendosi o comunque non sottoscrivendo, la quota si ridurrebbe ulteriormente a poco pi\u00f9 di un residuo 2%. L\u2019unica speranza per l\u2019imprenditore piacentino \u00e8 dunque che il mercato possa gradire l\u2019operazione e la capitalizzazione di mercato di Banca Carige, quando fosse riammessa in borsa (da cui \u00e8 sospesa a tempo indeterminato da inizio anno) possa risalire sopra gli 84 milioni dell\u2019ultimo prezzo ufficiale di 0,15 centesimi per azione.<\/p>\n
A quel livello corrispondeva infatti una residua valorizzazione della quota dei Malacalza di soli 23 milioni; se dopo l\u2019operazione la capitalizzazione di borsa corrispondesse almeno al valore del solo aumento di capitale il 5,1% potrebbe valere circa 36 milioni, mentre un 2% varrebbe meno di una quindicina di milioni, del tutto equivalente al recupero di valore \u201cnetto\u201d derivante dalla partecipazione alla ricapitalizzazione stessa.<\/p>\n
Se per\u00f2 poi le quotazioni, e la capitalizzazione di mercato di Banca Carige, tornassero a salire (cosa non del tutto scontata, vedi Mps, e legata all\u2019andamento del business del gruppo ligure), avere in mano un 5% farebbe recuperare pi\u00f9 del doppio delle perdite rispetto a una quota del 2%. La questione non \u00e8 dunque come voteranno i Malacalza, ma se il piano di salvataggio avr\u00e0 successo, consentendo agli azionsti grandi e piccoli di inziare a veder tornare indietro una parte dei capitali evaporati in questi anni.<\/p>\n