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A Alemanha poder\u00e1 estar \u00e0 beira de uma esp\u00e9cie de revolu\u00e7\u00e3o or\u00e7amental e abdicar, pelo menos durante um per\u00edodo limitado de tempo, da regra dos or\u00e7amentos equilibrados.<\/p>\n
A revista Der Spiegel avan\u00e7a esta sexta-feira, 16 de agosto, que a “grande coliga\u00e7\u00e3o” entre democratas-crist\u00e3os (CDU-CSU) e sociais-democratas (SPD) est\u00e1 dispon\u00edvel para deixar cair a pol\u00edtica de d\u00e9fices zero adotada h\u00e1 quase 10 anos pelo ent\u00e3o ministro das Finan\u00e7as, Wolfgand Sch\u00e4uble, em resposta \u00e0 crise das d\u00edvidas soberanas que atingia muitos dos pa\u00edses da Zona Euro.<\/p>\n
Tanto a chanceler alem\u00e3, Angela Merkel, como o ministro das Finan\u00e7as, Olaf Scholz, estar\u00e3o a considerar incrementar o endividamento p\u00fablico de forma a compensar a quebra nas receitas fiscais provocada pela contra\u00e7\u00e3o da economia germ\u00e2nica, acrescenta aquela publica\u00e7\u00e3o. Em rea\u00e7\u00e3o a esta not\u00edcia, o euro estancou as perdas face ao d\u00f3lar e os juros das d\u00edvidas p\u00fablicas na Zona Euro acentuaram as subidas perante o menor receio dos investidores quanto a uma recess\u00e3o na economias europeias.<\/p>\n
Apesar de pertencer ao SPD, partido mais favor\u00e1vel \u00e0 prossecu\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas mais voltadas para o crescimento, o tamb\u00e9m vice-chanceler Olaf Scholz manteve-se fiel \u00e0 regra adotada pelo seu antecessor, no que foi tamb\u00e9m uma tentativa de mostrar ao eleitor m\u00e9dio alem\u00e3o que tamb\u00e9m \u00e9 poss\u00edvel ter contas equilibradas com os sociais-democratas.<\/p>\n
Em finas de julho, quando j\u00e1 surgiam indica\u00e7\u00f5es de que o PIB alem\u00e3o poderia ter contra\u00eddo entre abril e junho, Scholz garantia n\u00e3o existirem ainda necessidades para uma invers\u00e3o da pol\u00edtica or\u00e7amental alem\u00e3. Esta sexta-feira, o minist\u00e9rio tutelado por Scholz, que estar\u00e1 dispon\u00edvel para avan\u00e7ar para a lideran\u00e7a do SPD, recusou comentar a not\u00edcia da Der Spiegel.<\/p>\n
Entretanto, j\u00e1 depois de reportado o recuo no segundo trimestre, Merkel veio a p\u00fablico admitir que o seu governo poder\u00e1 ser obrigado a tomar medidas de incremento econ\u00f3mico, por\u00e9m considerou que n\u00e3o \u00e9 ainda chegado o momento, sendo necess\u00e1rio aguardar para perceber o comportamento da economia no terceiro trimestre.<\/p>\n
De seguida foi a vez da protegida de Merkel, presidente da CDU e rec\u00e9m-nomeada ministra da Defesa, Annegret Kramp-Karrenbauer (AKK), anotar que a Constitui\u00e7\u00e3o germ\u00e2nica j\u00e1 confere margem de manobra para adotar pol\u00edticas expansionistas perante uma “situa\u00e7\u00e3o de crise”.<\/p>\n
Almofada para enfrentar crises?<\/strong><\/p>\n Estes or\u00e7amentos equilibrados permitiram \u00e0 Alemanha deixar para tr\u00e1s os d\u00e9fices desde 2014, o que tem possibilitado ao pa\u00eds gerar cont\u00ednuos excedentes or\u00e7amentais e reduzir progressivamente a d\u00edvida p\u00fablica. O endividamento p\u00fablico germ\u00e2nico recuou de 74% do PIB em 2014 para 60% (limite m\u00e1ximo para o r\u00e1cio da d\u00edvida p\u00fablica estabelecido pelas regras europeias) em 2018, estando projetada uma redu\u00e7\u00e3o adicional para 54% em 2021.<\/p>\n AKK fez refer\u00eancia \u00e0 margem existente para reagir a um cen\u00e1rio de crise, por\u00e9m esse espa\u00e7o pode ser curto perante uma potencial recess\u00e3o global. As regas alem\u00e3s determinam que o endividamento federal pode aumentar um m\u00e1ximo de 0,35% se a economia crescer, podendo este ser um pouco maior num per\u00edodo de recess\u00e3o. Ou por outras palavras, o\u00a0d\u00e9fice estrutural (que \u00e9 o saldo or\u00e7amental ajustado ao ciclo econ\u00f3mico) tem de ser inferior a 0,35%, o que garante condi\u00e7\u00f5es para reduzir gradualmente a d\u00edvida p\u00fablica.<\/span><\/p>\n No entanto, no \u00e2mbito das negocia\u00e7\u00f5es para a atual coliga\u00e7\u00e3o governativa, ficaram estipulados aumentos nos n\u00edveis de investimento p\u00fablico e cortes de impostos. E Merkel j\u00e1 frisou que o executivo alem\u00e3o se mant\u00e9m comprometido com esse refor\u00e7o, o que adensa as d\u00favidas sobre aquilo que Berlim admite inverter no que concerne \u00e0 respetiva pol\u00edtica or\u00e7amental.<\/p>\n Assim, este poder\u00e1 ser o momento para perceber at\u00e9 que ponto tem aplica\u00e7\u00e3o pr\u00e1tica o argumento de que se devem acumular poupan\u00e7as nos tempos de bonan\u00e7a para, eventualmente, utilizar essas almofadas financeiras em resposta a per\u00edodos recessivos ou conjunturas adversas.<\/p>\n Durante os \u00faltimos anos, tanto o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI), cuja ent\u00e3o l\u00edder, Christine Lagarde, passar\u00e1, em breve, a chefiar o Banco Central Europeu, como v\u00e1rios que integram a Zona Euro, sustentaram que Berlim devia canalizar parte dos excedentes or\u00e7amentais para a economia de forma a promover o crescimento e converg\u00eancia na \u00e1rea da moeda \u00fanica.<\/p>\n At\u00e9 a relevante e poderosa\u00a0federa\u00e7\u00e3o industrial da Alemanha (BDI) se juntou a essas vozes, defendendo que o governo germ\u00e2nico deve adotar\u00a0“contramedidas robustas” para enfrentar o clima de arrefecimento econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/p>\n Trump e Johnson ensombram or\u00e7amento alem\u00e3o<\/strong><\/p>\n A explica\u00e7\u00e3o para o governo alem\u00e3o estar a considerar intervir na economia \u00e9 simples e est\u00e1 ligada \u00e0 nuvem negra que paira sobre a economia global, isto numa altura em que os sinais de abrandamento econ\u00f3mico come\u00e7am a dar lugar \u00e0 contra\u00e7\u00e3o de algumas economias.<\/p>\n Foi precisamente esse o caso da economia alem\u00e3 que, no segundo trimestre, encolheu 0,1% relativamente aos primeiros tr\u00eas meses deste ano. Sendo a economia germ\u00e2nica o motor da Zona Euro, uma eventual recess\u00e3o na Alemanha poderia levar de arrasto o conjunto das economias do espa\u00e7o da moeda \u00fanica.<\/p>\n O acentuar da tens\u00e3o comercial e aduaneira no \u00e2mbito da guerra comercial promovida pelo presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, bem como o receio crescente quanto a um Brexit sem acordo, em particular devido \u00e0 inflexibilidade at\u00e9 aqui demonstrada pelo primeiro-ministro brit\u00e2nico, o euroc\u00e9tico Boris Johnson, s\u00e3o fatores que est\u00e3o a penalizar as exporta\u00e7\u00f5es, o que prejudica com especial \u00eanfase uma economia voltada para as vendas para o exterior como \u00e9 o caso da Alemanha.<\/p>\n<\/div>\n