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A Standard & Poor\u2019s elevou o “outlook” (perspetiva) para a evolu\u00e7\u00e3o da qualidade da d\u00edvida soberana de Portugal, passando-o de \u2018est\u00e1vel\u2019 para \u2018positivo\u2019. A nota\u00e7\u00e3o financeira manteve-se em BBB, que corresponde ao pen\u00faltimo grau da categoria de investimento de qualidade.\u00a0“A partir de hoje, Portugal passa a ter uma perspetiva positiva por parte das principais ag\u00eancias de nota\u00e7\u00e3o financeira, o que traduz a confian\u00e7a e a credibilidade da pol\u00edtica seguida pelo Governo”, congratulou-se o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as em comunicado.\u00a0O minist\u00e9rio tutelado por M\u00e1rio Centeno destaca o facto de a S&P aludir ao “refor\u00e7o da resili\u00eancia da economia portuguesa, que traduz uma melhoria da composi\u00e7\u00e3o, da maturidade e do custo associados \u00e0 d\u00edvida externa”.\u00a0Esta evolu\u00e7\u00e3o “traduz o processo de consolida\u00e7\u00e3o estrutural das contas p\u00fablicas e a manuten\u00e7\u00e3o de ganhos de competitividade, que se t\u00eam refletido numa maior orienta\u00e7\u00e3o exportadora da economia, na diminui\u00e7\u00e3o gradual do endividamento privado e num crescimento econ\u00f3mico e do investimento a ritmos superiores ao da \u00e1rea do euro”, refere o comunicado.\u00a0Al\u00e9m disso, prossegue o documento, “a S&P destaca a mudan\u00e7a progressiva na composi\u00e7\u00e3o do endividamento externo, com maior recurso a instrumentos de capital (p.e. investimento direto estrangeiro) e o menor papel dos instrumentos de d\u00edvida. Um aspeto que promove o investimento beneficiando a competitividade e o crescimento econ\u00f3mico sustentado”.\u00a0No que respeita \u00e0s contas p\u00fablicas, a ag\u00eancia salienta o excedente prim\u00e1rio de cerca de 3% alcan\u00e7ado em 2018, um dos maiores da Zona Euro, e que estima que se mantenha no per\u00edodo 2019-2022, refor\u00e7ando a trajet\u00f3ria de redu\u00e7\u00e3o do r\u00e1cio da d\u00edvida p\u00fablica.\u00a0“A melhoria do rating da d\u00edvida p\u00fablica portuguesa beneficia as condi\u00e7\u00f5es de financiamento do Estado, das fam\u00edlias e das empresas. A taxa de juro das obriga\u00e7\u00f5es da Rep\u00fablica Portuguesa a 10 anos est\u00e1 hoje abaixo de 0,3% e o diferencial face \u00e0s economias com melhor nota\u00e7\u00e3o tem vindo a reduzir-se, estando hoje as taxas de Portugal em linha com as da d\u00edvida espanhola”, apontam as Finan\u00e7as.\u00a0As pol\u00edticas adotadas “permitiram a Portugal superar desafios e iniciar o per\u00edodo mais longo de crescimento inclusivo e sustent\u00e1vel desde a sua ades\u00e3o ao euro”, remata o comunicado.R\u00e1cio d\u00edvida p\u00fablica\/PIB continua a melhorarNo seu relat\u00f3rio, a ag\u00eancia destaca que a d\u00edvida p\u00fablica de Portugal est\u00e1 a caminho de marcar uma descida adicional de 12 pontos percentuais em propor\u00e7\u00e3o do PIB entre o final de 2018 e final de 2002.\u00a0“A perspetiva positiva reflete a nossa convic\u00e7\u00e3o de que a capacidade de Portugal para cumprir o servi\u00e7o da d\u00edvida continua a ser refor\u00e7ada”, diz a S&P.\u00a0Al\u00e9m disso, “as medidas tomadas pelo Banco Central Europeu desde 2012 para garantir a uni\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria na Zona Euro e para eliminar o risco de um choque de refinanciamento externo t\u00eam sustentado a retoma de Portugal, cujo motor t\u00eam sido as exporta\u00e7\u00f5es”, salienta o relat\u00f3rio.E mais: “a introdu\u00e7\u00e3o de taxas de dep\u00f3sito negativas e o relan\u00e7amento dos programas de compra de ativos dever\u00e3o permitir ao setor privado portugu\u00eas continuar a crescer e, ao mesmo tempo, a desendividar-se”.\u00a0A S&P deixa tamb\u00e9m advert\u00eancias. “Se o risco de refinanciamento externo aumentar ou se houver uma inesperada e permanente deteriora\u00e7\u00e3o do desempenho a n\u00edvel or\u00e7amental e de crescimento, poderemos rever em baixa o \u2018outlook\u2019, para \u2018est\u00e1vel\u2019.”Apesar da ainda elevada dimens\u00e3o da d\u00edvida l\u00edquida de Portugal em rela\u00e7\u00e3o ao resto do mundo, existem v\u00e1rias raz\u00f5es pelas quais sentimos que a capacidade de o pa\u00eds cumprir as suas obriga\u00e7\u00f5es externas de reembolso s\u00e3o hoje mais fortes do que h\u00e1 cinco anos. Em primeiro lugar, a pr\u00f3pria dimens\u00e3o da economia portuguesa aumentou em cerca de 16,4% em termos nominais desde 2014, com as exporta\u00e7\u00f5es a representarem uma maior percentagem do PIB. Em segundo lugar, estamos cientes de que uma ampla e crescente propor\u00e7\u00e3o da d\u00edvida externa de curto prazo faz parte do stock de d\u00edvida externa de curto prazo do Banco de Portugal, no \u00e2mbito do seu passivo junto do BCE”, sublinha o relat\u00f3rio.\u00a0A ag\u00eancia refere ainda que a consolida\u00e7\u00e3o or\u00e7amental tem sido outra das prioridades da pol\u00edtica econ\u00f3mica do pa\u00eds e aplaude os progressos. “Estimamos que existe pelo menos 50% de probabilidade de o d\u00e9fice em 2019 ficar equilibrado \u2013 pela primeira vez na era democr\u00e1tica de Portugal contempor\u00e2neo”, diz, indo assim ao encontro da previs\u00e3o do governo de um d\u00e9fice de 0%.\u00a0Relativamente \u00e0s elei\u00e7\u00f5es legislativas do pr\u00f3ximo dia 6 de outubro, a Standard & Poor\u2019s considera que n\u00e3o dever\u00e3o trazer mudan\u00e7as pol\u00edticas significativas.\u00a0Perspetiva regressa ao patamar de h\u00e1 seis meses\u00a0Recorde-se que no passado dia 15 de mar\u00e7o a S&P subiu o rating de Portugal em um n\u00edvel, de BBB- para BBB, que passou assim para o pen\u00faltimo grau da categoria de investimento de qualidade. Mas desceu a perspetiva para \u2018est\u00e1vel\u2019.\u00a0Agora, com esta decis\u00e3o de voltar a atribuir um “outlook” \u2018positivo\u2019, est\u00e1 a dar um sinal de que na pr\u00f3xima an\u00e1lise \u00e0 d\u00edvida soberana portuguesa poder\u00e1 subir o “rating”.\u00a0Em coment\u00e1rio ao Neg\u00f3cios, esta semana, Filipe Silva \u2013 diretor de gest\u00e3o de ativos do banco Carregosa \u2013 dizia que o mais prov\u00e1vel seria a S&P decidir-se por uma subida do “outlook”, de \u2018est\u00e1vel\u2019 para \u2018positivo\u2019, como de facto aconteceu.\u00a0“A ag\u00eancia de nota\u00e7\u00e3o financeira continua a monitorizar o r\u00e1cio da d\u00edvida p\u00fablica sobre o PIB, que tem vindo a descer, e isso favorece as previs\u00f5es. Contudo, o abrandamento econ\u00f3mico mundial pode ser um trav\u00e3o \u00e0 subida do \u2018rating\u2019”, sublinhou Filipe Silva.\u00a0“Os nossos dados econ\u00f3micos t\u00eam estado favor\u00e1veis, mas alguns pa\u00edses t\u00eam dado sinais de que podem entrar em recess\u00e3o, como \u00e9 o caso da Alemanha, que \u00e9 a maior economia europeia”, acrescentou.\u00a0O diretor de gest\u00e3o de ativos do banco Carregosa apontou tamb\u00e9m o facto de o risco de Portugal estar a diminuir, devido ao facto de os juros da d\u00edvida soberana estarem em m\u00ednimos \u2013 tamb\u00e9m muito \u00e0 conta do suporte do Banco Central Europeu. E, na sua opini\u00e3o, o risco que poderia surgir, a ponto de a ag\u00eancia descer o “outlook” para \u2018negativo\u2019, seria a n\u00edvel pol\u00edtico, caso um partido extremista estivesse a ganhar preponder\u00e2ncia \u2013 o que n\u00e3o \u00e9 o caso.\u00a0Percurso de melhoria do “rating” come\u00e7ou h\u00e1 dois anos\u00a0A Standard & Poor\u2019s foi a primeira das tr\u00eas grandes ag\u00eancias a tirar Portugal do “lixo”, em setembro de 2017. A Fitch f\u00ea-lo tr\u00eas meses depois e a Moody\u2019s s\u00f3 tomou a mesma decis\u00e3o em outubro de 2018.\u00a0Neste momento, a S&P, a Fitch e a DBRS t\u00eam a d\u00edvida de longo prazo de Portugal no pen\u00faltimo n\u00edvel da categoria de investimento de qualidade \u2013 ou seja, dois graus acima de “junk” (categoria de investimento especulativo). J\u00e1 a Moody\u2019s coloca Portugal no \u00faltimo n\u00edvel de investimento de qualidade, mas poder\u00e1 colocar a d\u00edvida soberana no mesmo patamar que as restantes ag\u00eancias j\u00e1 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, agendada para 22 de novembro.\u00a0A canadiana DBRS tamb\u00e9m tem prevista mais uma avalia\u00e7\u00e3o para este ano: 4 de outubro, mesmo em v\u00e9speras das elei\u00e7\u00f5es legislativas.\u00a0A DBRS foi a \u00fanica ag\u00eancia que manteve sempre Portugal acima de lixo. Quando as outras tr\u00eas ag\u00eancias atribu\u00edam uma classifica\u00e7\u00e3o de investimento especulativo \u00e0 d\u00edvida portuguesa, a DBRS tinha o poder de ligar ou desligar Portugal da m\u00e1quina do Banco Central Europeu (BCE), uma vez que era a \u00fanica que garantia a elegibilidade da d\u00edvida nacional para os programas de compra do BCE.(not\u00edcia atualizada \u00e0s 21:55)<\/p>\n