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1827 <\/p>\n
Depois de declarar independ\u00eancia da Espanha em 1816, a economia da Argentina abriu-se rapidamente ao com\u00e9rcio exterior. Alguns historiadores referem-se ao in\u00edcio da d\u00e9cada de 1820 como a “experi\u00eancia feliz” do pa\u00eds, um per\u00edodo de paz, prosperidade e fasc\u00ednio pela aristocracia europeia. Esse per\u00edodo durou pouco. A Argentina tinha vendido t\u00edtulos em Londres para ajudar a financiar a constru\u00e7\u00e3o da na\u00e7\u00e3o. A d\u00edvida foi pressionada quando o Banco da Inglaterra elevou as taxas de juro em 1825. A Argentina deixou de pagar a d\u00edvida dois anos depois. E levou mais de 30 anos para retomar os pagamentos.
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\nFoto superior: Argentina declara independ\u00eancia da Espanha.Foto \u00e0 esquerda: Ilustra\u00e7\u00e3o em ingl\u00eas da bandeira de Buenos Aires, 1838.Foto \u00e0 direita: Banco da Inglaterra em Londres, 1828.
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\n 1890
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No final do s\u00e9culo XIX, a Argentina iniciou uma onda de empr\u00e9stimos para fabricar comboios e transformar Buenos Aires na capital cosmopolita de hoje. O Barings Bank, de Londres, investiu fortemente nas ferrovias do pa\u00eds e noutros projetos de servi\u00e7os p\u00fablicos. O sul da Argentina tamb\u00e9m se expandiu, com a cria\u00e7\u00e3o de ovelhas espalhada por campos da Patag\u00f3nia e garimpeiros em busca de ouro na Terra do Fogo. A euforia desapareceu quando a bolha das mat\u00e9rias-primas estourou. O pa\u00eds suspendeu o pagamento da d\u00edvida, provocando uma corrida aos bancos argentinos e a ren\u00fancia do presidente Miguel Ju\u00e1rez Celman. Naquele novembro, o Barings estava \u00e0 beira da fal\u00eancia. A Argentina saiu de default quatro anos depois, impulsionada por capital novo do Reino Unido.
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\n 1951
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Um fluxo de imigrantes e capital estrangeiro impulsionou a ascens\u00e3o da Argentina como um dos pa\u00edses mais pr\u00f3speros do mundo no in\u00edcio do s\u00e9culo XX. Mas a Primeira Guerra Mundial atingiu em cheio a economia do pa\u00eds, assim como a Grande Depress\u00e3o que se seguiu uma d\u00e9cada depois. O desemprego e a convuls\u00e3o social eclodiram. Em 1930, um golpe trouxe os militares ao poder, inaugurando um per\u00edodo de instabilidade – oito presidentes em duas d\u00e9cadas – e uma pol\u00edtica de substitui\u00e7\u00e3o de importa\u00e7\u00f5es, que fechou a economia e ajudou a levar a um default.
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\n 1956
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Juan Per\u00f3n assumiu o poder em 1946 e come\u00e7ou a nacionalizar empresas, redistribuir riqueza e exercer maior controlo do governo sobre a economia. As pol\u00edticas executadas em conjunto com a esposa, Evita, tornar-se-iam o princ\u00edpio dominante de governo da Argentina por aproximadamente metade das pr\u00f3ximas sete d\u00e9cadas. Inicialmente, as pol\u00edticas estimularam o crescimento e a ascens\u00e3o da classe m\u00e9dia. Mas, em 1955, Per\u00f3n foi deposto num golpe de estado, mergulhando a economia num per\u00edodo de turbul\u00eancia e dificultando o pagamento das d\u00edvidas. No ano seguinte, a junta militar fechou um acordo com o Clube de Paris dos pa\u00edses credores para evitar um default maior.
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\nFoto superior \u00e0 esquerda: Juan e Eva Per\u00f3n acenam para a multid\u00e3o, 1951.Foto superior \u00e0 direita: pessoas pisam um busto de Juan Per\u00f3n.Foto inferior \u00e0 direita: edif\u00edcios destru\u00eddos por tanques do Ex\u00e9rcito durante a revolta de 1955.Foto inferior \u00e0 esquerda: partid\u00e1rios de Per\u00f3n reunidos em frente ao pal\u00e1cio presidencial, 1948.Fonte: Getty Images.
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\n 1982
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Durante a Guerra Suja da Argentina, a ditadura militar tomou empr\u00e9stimos, principalmente de bancos americanos e brit\u00e2nicos, para financiar projetos de infraestrutura e ind\u00fastrias estatais. A d\u00edvida externa do pa\u00eds deu um salto de 8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares para 46 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares. Mas os pre\u00e7os das mat\u00e9rias-primas ca\u00edram novamente quando a Reserva Federal, sob o comando de Paul Volcker, elevou as taxas de juros dos EUA para 20% para controlar a infla\u00e7\u00e3o, desencadeando crises de d\u00edvida na Am\u00e9rica Latina e no resto do mundo em desenvolvimento. A Argentina tornou-se um dos 27 pa\u00edses, incluindo 16 na Am\u00e9rica Latina, que reestruturaram a d\u00edvida.
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\n 1989
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Uma s\u00e9rie de tentativas fracassadas no final da d\u00e9cada de 1980 para segurar a infla\u00e7\u00e3o – que disparou mais de 3.000% – provocou outro default em 1989 e levou o l\u00edder peronista Carlos Menem ao poder. O seu governo reduziu a infla\u00e7\u00e3o, privatizou empresas estatais e atraiu investimento estrangeiro direto, levando o pa\u00eds da recess\u00e3o a um crescimento de dois d\u00edgitos no fim do segundo ano do mandato de Menem. Ainda assim, a d\u00edvida externa da Argentina subiu para mais de 100 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, resultado da incapacidade de Menem em controlar a despesa p\u00fablica. Quando deixou o poder, o pa\u00eds tinha entrado novamente em recess\u00e3o com desemprego em alta, exporta\u00e7\u00f5es limitadas e um peso sobrevalorizado.
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\n 2001
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Quando a brutal recess\u00e3o entrou no quarto ano, corroendo cerca de dois ter\u00e7os do PIB do pa\u00eds, os argentinos protestaram. O pa\u00eds teve cinco presidentes em duas semanas e declarou o que foi, na \u00e9poca, o maior default de todos os tempos de um pa\u00eds. A Argentina suspendeu o pagamento de 95 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em t\u00edtulos. O default levou a acordos de reestrutura\u00e7\u00e3o com credores em 2005 e em 2010 sob o comando de N\u00e9stor Kirchner e de sua esposa, Cristina Kirchner. A maioria dos credores concordou em aceitar os 30 c\u00eantimos de d\u00f3lar oferecidos, mas um grupo liderado pelo bilion\u00e1rio de hedge funds Paul Singer rejeitou a proposta e exigiu o reembolso total.
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\n 2014
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Assombrada por uma batalha jur\u00eddica com Singer e outros credores que rejeitaram a proposta, a Argentina declarou outro default, embora em menor escala. O governo de Cristina Kirchner deixou de fazer um pagamento de juros depois de um juiz dos EUA ter decidido que a Argentina n\u00e3o poderia distribuir os fundos a menos que a Elliott Management, de Singer, e outros chamados “fundos abutres” recebessem o valor devido. A disputa foi finalmente resolvida em 2016, quando o novo presidente, Mauricio Macri, pagou os credores que haviam rejeitado a reestrutura\u00e7\u00e3o para que a Argentina pudesse recuperar acesso aos mercados internacionais de d\u00edvida.
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\nFoto superior: Cristina Kirchner e Paul Singer.Foto inferior: Cartazes de protesto contra os “fundos abutres”.Fonte: Getty Images
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\n Crise atual
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Hoje, Cristina Kirchner est\u00e1 prestes a suplantar Macri na Casa Rosada, desta vez como vice-presidente de Alberto Fern\u00e1ndez, que foi seu primeiro chefe de gabinete. A vit\u00f3ria esmagadora da oposi\u00e7\u00e3o nas elei\u00e7\u00f5es prim\u00e1rias do m\u00eas passado provocou um colapso do peso, a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos que acabaram por obrigar Macri a impor controlos sobre o mercado de c\u00e2mbio – que ele orgulhosamente havia suspendido apenas alguns dias depois de assumir o poder em 2015 – e propor um adiamento do reembolso de d\u00edvida.
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\nA incapacidade de Macri em controlar a infla\u00e7\u00e3o e estimular o crescimento foi acausa imediata da crise, mas as bases t\u00eam origem h\u00e1 uma d\u00e9cada, quando Cristina Kirchner desperdi\u00e7ou o excedente acumulado com a valoriza\u00e7\u00e3o das mat\u00e9rias-primas, estrangulou a economia com uma s\u00e9rie de controlos do governo e manipulou dados. Traders preveem que um default ser\u00e1 a inevit\u00e1vel conclus\u00e3o quando o novo governo assumir em dezembro: os t\u00edtulos internacionais do pa\u00eds, com valor nominal de 1 d\u00f3lar, podem ser comprados hoje por apenas 40 c\u00eantimos de d\u00f3lar.
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A Argentina est\u00e1, segundo quase todos os dados dispon\u00edveis, a caminhar rumo a um default depois de acumular mais de 100 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em d\u00edvidas. Alguns dizem que faltam apenas alguns meses. Outros afirmam que, na verdade, j\u00e1 aconteceu em uma pequena quantidade de t\u00edtulos de d\u00edvida.\u00a0At\u00e9 mesmo para o observador casual, tudo tem uma certa sensa\u00e7\u00e3o de d\u00e9j\u00e0 vu. A na\u00e7\u00e3o sul-americana \u00e9 uma m\u00e1quina de bancarrotas com poucos rivais no mundo.\u00a0O primeiro epis\u00f3dio ocorreu em 1827, apenas 11 anos depois da independ\u00eancia. O mais recente, em 2014. Neste meio tempo, ocorreram outros seis de diferentes dimens\u00f5es e formas, segundo Carmen Reinhart, economista da Universidade Harvard. Quase todos foram precedidos por per\u00edodos de crescimento, como, talvez o mais famoso, quando migrantes europeus transformaram a Argentina numa pot\u00eancia agr\u00edcola e num dos pa\u00edses mais ricos do mundo no final do s\u00e9culo XIX. Invariavelmente, gastos extravagantes, combinados com acesso f\u00e1cil ao capital fornecido por credores estrangeiros excessivamente zelosos, fizeram com que o pa\u00eds entrasse em colapso.\u00a0“A grande narrativa \u00e9 sempre que n\u00e3o h\u00e1 disciplina or\u00e7amental”, disse Benjamin Gedan, diretor do Projeto Argentina no Wilson Center, em Washington. “Eles querem importar produtos que exigem d\u00f3lares, gastam demais e assumem empr\u00e9stimos em d\u00f3lares e n\u00e3o geram d\u00f3lares porque t\u00eam uma economia fechada. E, assim, \u00e9 este ciclo sem fim. \u00c9 sempre a mesma hist\u00f3ria.”\u00a0Confira em cima os principais factos que marcaram os oito defaults da Argentina e o que pode vir a seguir.<\/p>\n