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Empresas dos Estados Unidos podem estar a convencer-se que a economia est\u00e1 a desacelerar. Esta \u00e9 uma maneira de interpretar um estudo do Carlyle Group, que usa t\u00e9cnicas da economia narrativa: uma \u00e1rea emergente que pode ganhar algum impulso com a publica\u00e7\u00e3o do livro do Pr\u00e9mio Nobel Robert Shiller sobre o tema.\u00a0Os analistas do Carlyle queriam saber que hist\u00f3rias as pessoas – neste caso, executivos de empresas – estavam a contar aos outros, e talvez a si mesmos, sobre a economia. Por isso, usaram algoritmos para pesquisar centenas de teleconfer\u00eancias sobre resultados, bem como conversas com as 277 empresas do portef\u00f3lio do Carlyle. Assim, identificaram um aumento acentuado no uso do termo “ciclo tardio” no fim de 2018 e nos primeiros seis meses deste ano.\u00a0“N\u00e3o havia uma realidade objetiva externa que pud\u00e9ssemos olhar e dizer \u2018estamos num ciclo tardio\u2019”, afirmou Jason Thomas, diretor de an\u00e1lise do Carlyle. Mas havia algo impulsionado pelo calend\u00e1rio, mostrando que a expans\u00e3o da economia americana estava prestes a tornar-se a mais longa de todos os tempos. E, nesse momento, “vimos uma desacelera\u00e7\u00e3o no gasto de capital”.\u00a0Parte desta desacelera\u00e7\u00e3o foi provavelmente induzida por tens\u00f5es relacionadas com o com\u00e9rcio, embora a maior parte do estudo tenha coberto o per\u00edodo anterior \u00e0 escalada da guerra comercial do presidente Donald Trump com a China em meados deste ano.\u00a0Os analistas procuravam algo al\u00e9m dos n\u00fameros, estimulados pela ideia de que as cren\u00e7as podem moldar o que as pessoas fazem – e as narrativas moldam as cren\u00e7as.\u00a0Na hist\u00f3ria recente da economia, a teoria das expectativas racionais tratava as pessoas como se elas fossem algum tipo de calculadora, enquanto a economia comportamental tentava aprofundar-se na psicologia da tomada de decis\u00f5es. A economia narrativa vai um passo mais al\u00e9m – perguntando como redes sociais como o Twitter, o megafone favorito de Trump, est\u00e3o a acelerar muito a difus\u00e3o de hist\u00f3rias e o seu impacto na maneira como as pessoas agem.\u00a0Para investidores, estas hist\u00f3rias oferecem novos dados. Shiller diz que tamb\u00e9m \u00e9 uma \u00e1rea vital para o estudo acad\u00e9mico.\u00a0“Para prever melhor a atividade econ\u00f3mica, precisamos, entre outras coisas, de observar as narrativas”, disse no seu discurso presidencial da Associa\u00e7\u00e3o Americana de Economia, em 2017.\u00a0(Texto original: Wall Street Used to Crunch Numbers. They\u2019ve Moved On to Stories)<\/p>\n