تصدر شركة End End تحذيراً من "الاستمرارية" في سعيها لإعادة تمويل الدين

موجز الغوص:

• ومع اقتراب استحقاق الديون العام المقبل ، أقر لاندز إند بوجود ذلك "شك كبير" حول قدرة الشركة على البقاء على مدى الاثني عشر شهرًا القادمة.
• تعمل الشركة على استبدال تمويل القروض لأجل ، الأمر الذي يمكن أن يخفف تلك الشكوك. "وقالت لاندز إند في تسجيل الأوراق المالية ، إنه نظرًا لاتجاهات الشركة الأخيرة للنمو المربح ، تعتقد الإدارة أنها ستكون قادرة على إعادة تمويل تسهيلات القروض لأجل بشروط مقبولة على الرغم من البيئة المالية الصعبة التي تعكس جائحة COVID-19..
• كشف بائع الملابس هذا في تقريره عن الربع الأول ، حيث انخفضت إيرادات لاندز إند بأكثر من 17٪ لتصل إلى 217 مليون دولار بينما نمت خسارة التشغيل أكثر من خمس مرات.

الغوص انسايت:

تنضم Lands 'End إلى قائمة متزايدة من تجار التجزئة لإصدار تحذيرات مماثلة من "الاستمرارية" ، وهي متطلبات المحاسبة أحدث نسخة منها دخلت حيز التنفيذ قبل بضع سنوات. منذ مارس ، قام Stein Mart و RTW Retailwinds و Francesca's و J. Jill و GNC ، من بين آخرين ، بإدراج اللغة في ملفاتهم مع لجنة الأوراق المالية والبورصات. رفعت اثنتان من هذه الشركات ، GNC و RTW Retailwinds ، دعوى إفلاس في الأشهر التي تلت إصدار التحذيرات. وهؤلاء هم فقط تجار التجزئة المتداولون علنًا والذين يتعين عليهم تقديم الإفصاح إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.

في حين أن جميع بائعي التجزئة المذكورين أعلاه دخلوا العام بمشاكل مالية وتنافسية بدرجات ونوع متفاوتة ، فقد أصبحت جميع حالاتهم أكثر خطورة بسبب جائحة COVID-19. يظهر "COVID-19" أكثر من 40 مرة في تقرير Lands 'End ربع السنوي. بعض تلك الإشارات اعتبرت الإجراءات المباشرة التي اتخذتها شركة لاندز إند لأنها أغلقت متاجرها وأغلقت موظفي الشركات والمتاجر للحفاظ على النقد. أضافت الشركة أيضًا 25 مليون دولار من السعة لمنشأة ABL ، والتي يمكن أن تكون مستحقة في يناير اعتمادًا على ما إذا كان بإمكان لاندز إند تمديد أو دفع أو إعادة تمويل القرض لأجل.

كما عطلت COVID-19 الأسواق المالية ، على الرغم من أنها انتعشت إلى حد ما منذ مارس ، مما منح بعض تجار التجزئة القدرة على إعادة هيكلة القديمة أو إصدار ديون جديدة. بالنسبة لـ Lands 'End ، يعد إعادة تمويل قروضها المستحقة في العام المقبل مفتاحًا للبقاء خارج محكمة الإفلاس.

خفضت S&P Global نهاية الأراضي في يونيو مستشهدة بالمخاوف حول تواريخ الاستحقاق والحاجة إلى إعادة التمويل في المشهد المالي المتقلب. منذ ذلك الحين ، واصل لاندز إند الحديث مع المقرضين المحتملين حول الحل. وقالت الشركة في تقريرها للربع الأول إنها في "مناقشات ومفاوضات نشطة" حول إعادة التمويل و "تلقت أوراق الأجل غير ملزمة من مستثمرين متعددين" من شأنها أن تسمح لها بإعادة تمويل ديون القروض لأجل. وقالت الشركة أيضا إن "توقعاتها المالية تشير إلى سيولة كافية على الأقل خلال الاثني عشر شهرا القادمة بموجب شروط هذه العروض".

كل هذا يتوقف على توصل الشركة إلى صفقة ، وكذلك على فعالية توقعاتها المالية. في عالم لا يزال يعاني من انتشار COVID-19 ، توقع طلب المستهلك أصبح أمرًا صعبًا للغاية ، مما كان له تأثيرات مضاعفة على الشراء والتدفق النقدي وكل جانب آخر من جوانب العمل.

نهاية الأراضي تقلبت المبيعات والأرباح في السنوات الأخيرة ، ويرجع ذلك جزئيا إلى تفكك مع المالك السابق سيرز. في فبراير ، قبل تفشي الوباء ، ارتفعت إيرادات لاندز "Ends" ومبيعات المتاجر المماثلة بأرقام مضاعفة عامًا بعد عام. تتمتع الشركة بميزة كونها موجهة بالفعل عبر الإنترنت وفي قنوات مباشرة إلى المستهلك خارج نطاق STOإعادة ، والتي ربما جعلت انخفاض عائداتها في الربع الأول أقل حدة من تلك التي لدى بعض نظرائها من الأفراد في مجال البيع بالتجزئة والملابس.